0417: 致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課 (The Psychology of Money：Timeless Lessons on Wealth, Greed, and Happiness) 書摘心得

致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課 The Psychology of Money：Timeless Lessons on Wealth, Greed, and Happiness這本書出版於2020年，台灣於2021年初上市後便一炮而紅，之後相信也會是理財新手的入門經典。 本書一上市時我記得我在書局草草翻過後，覺得又是本個人投資理財的心靈雞湯書籍，但現在進入冬天了，能喝碗雞湯真的不錯！與大家分享我喜歡的書目段落：

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掌控你的時間，就是金錢付給你最高的紅利。

最有價值的財富是有能力每天一早醒來時說：「今天我可以做任何我想做的事。」

人人都想要變得更富有，好讓自己更快樂。幸福是一個複雜的課題，因為每個人的看法都不同。不過如果幸福有個共同的特性，也就是帶來快樂的一種通用燃料，那麼這個特性就是人人都想掌控自己的人生。

只要你想要，你就有能力在你想要的時間、與你想要的人一起做你想做的事，這樣的能力是無價之寶，也是金錢付給你最高的紅利。

心得：在有的人選擇躺平面對世界的時候，不得不說 能自由的吃、喝、拉、撒、睡，自在的當自己的主人，即使一天，也算是實踐了財富自由。

在計算這輩子該賺多少錢才夠之外，有時候其實更該想想，人生還想作些什麼。

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人們喜歡感覺自己掌控一切，也就是自己完全作主。當我們試圖要求其他人做事，對方會感覺權力被剝奪了。他們不會覺得是自己做出選擇，而是覺得我們要他們去做事。所以就算他們原本會樂於接下這項任務，這時也會說「不要」，或是唱反調。

心得：這段話真的恰中我心。有時候的「不要」該是為了大局考量，還是為了作為自己的「尊嚴」？該珍惜你收到來自他人的「好啊」、「好呦」~

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各界對葛拉漢有個普遍的批評是，他在一九七二年版中的所有公式都過時了。對這項批評唯一適當的回應是：「它們當然都過時了！它們是他用來汰換一九六五年版的公式；一九六五年版則是用來汰換一九五四年版；依此類推，一九五四年版又是用來汰換一九四九年版；一九四九年版最早是用來強化列舉在一九三四年《證券分析》（Security Analysis）中的原始公式。」

心得：在今年看完了葛拉漢的智慧型股票投資人（The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing）不斷的被修訂、檢討的版本，對這一段話特別有感受。

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我們的財務計畫要避免走極端。假設你很高興接受一份超低薪的工作，或是選擇沒日沒夜的工作去追求高薪，都要重視有一天你發現自己深感遺憾的機率可能增加。歷史終結錯覺的動力便是來自眾人對於大多數情況已經有所調適，所以，一項極端計畫的效益，包括幾乎不享有任何事物的極簡作風，或是幾乎坐擁一切的興奮刺激，就會逐漸消褪；反之，極端作為的壞處，包括負擔不起退休生活，或回顧人生只剩追逐金錢，到頭來就會變成終身遺憾。

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與心理學家丹尼爾．康納曼合作寫下康納曼的書《快思慢想》（Thinking, Fast and Slow）的《華爾街日報》專欄作家傑森．茲威格，曾說過一則康納曼的人格怪癖讓他受益的故事：「丹尼爾有能力把我們剛完成的書稿推翻，沒有什麼事情比這件事更讓我訝異了。」他與康納曼可以不眠不休的寫完一章，但是：

你知道，接下來（康納曼）會寄來一個改到完全看不出來的版本：開頭截然不同，結尾也截然不同，內容包括你根本沒想過的趣聞軼事和證據，還取材你從沒聽過的研究。

「當我問起丹尼爾他怎樣重頭開始，彷彿我們從沒有寫過之前的草稿時，」茲威格繼續寫道：「他說了一句我畢生難忘的話：『我沒有沉沒成本。』」

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如果你將波動性視為手續費，情況便大不相同。

迪士尼樂園的門票要一百美元，但是你會和小孩度過難忘的一天。去年就有超過一千八百萬人認為花這個錢很值得，很少人會將一百美元視為懲罰或罰款。當你付錢時，很清楚這筆費用值回票價。

投資也一樣，波動性近似一筆手續費，而非罰款。

市場報酬從來就不是免費的東西，也永遠不可能免費。它們會像任何其他產品一樣要你付出代價。你不是被迫付錢，就像你也不是被逼著去迪士尼樂園一樣。你可以改去票價只要十美元的在地鄉村園遊會，或者不花錢待在家裡。你可能一樣很開心，不過通常是付出多少就得到多少。市場也一樣。波動性／不確定性的費用，也就是取得報酬的代價，可以說是入場費，好讓你獲取遠高於現金與債券這些低價公園園遊會提供的報酬。

箇中訣竅就是說服自己相信值得付出這筆市場手續費，這是妥善因應波動性與不確定性的唯一方法。不只是忍耐著付錢，而是體會到這是值得付出的入場費。

不過不保證未來確實會這樣完美，畢竟有時候迪士尼樂園也會下雨。

但是，如果你視入場費為罰款，你就永遠無法享受這樣的魔法。

找出價格，然後付清。

心得：還好我去環球影城、迪士尼樂園、Legoland、六福村的時候都是大晴天！

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股價上漲一％，晚間新聞可能會簡短帶過，但下跌一％卻會以粗體、大寫、而且往往會用鮮血般的紅色字體標示，這種不對稱性很難避免。

雖然很少有人質問或試圖解釋為什麼市場會走高，是說它不應該走高嗎？但幾乎總是有人企圖解釋為什麼市場會下跌。

• 投資人擔心經濟成長嗎？
• 聯準會又把事情搞砸了嗎？
• 政客做出錯誤決定嗎？

股票市場，六個月內下跌四○％會引起國會介入調查，六年內上漲一四○％卻幾乎沒有人會注意到。

還有在職業生涯上，名聲需要花一輩子打造，但一封電子郵件就可以把名聲摧毀。

悲觀主義的短期劇痛占上風，樂觀主義推動的力量卻沒有人注意到。

這強調本書之前提到的重點：投資時你必須先認清成功的代價，也就是理解長期成長背景下的波動與損失，然後心甘情願付出代價。

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二○○四年，《紐約時報》採訪史蒂芬．霍金（Stephen Hawking），這位科學家二十一歲時罹患無法醫治的運動神經元疾病，讓他癱瘓，而且喪失說話能力。

透過電腦，霍金告訴採訪團隊，他對賣書給外行人閱讀有多麼興奮。

《紐約時報》問他：「你總是這麼快樂嗎？」

他回答：「二十一歲時，我的人生期望值跌到零分。之後發生的每一件事都是加分。」

期望每一件事都很好，意味著一個感覺平淡的最好情境。悲觀主義則是降低期望值、縮小可能的結果與你認為很好的結果之間的差距。

或許這就是它如此吸引人的原因。期待諸事不順，反倒是讓人在事情沒那麼不順時感到驚喜的最好方式。

諷刺的是，這就是我們樂觀的原因。

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紀錄片《長青不老的方法》（How to Live Forever）向一名百歲人瑞提出一個單純的問題，對方給了讓人訝異的回應。

她說：「第一次世界大戰停戰紀念日（Armistice Day）＊。」她指的是一九一八年停戰協議。

製片人問：「為什麼？」

她說：「因為我們知道以後再也不會有戰爭。」

二十一年後，第二次世界大戰爆發，殺死七千五百萬人。

生活中有許多我們信以為真的事情，因為我們迫切希望它們是真的。

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阿里．哈賈吉（Ali Hajaji）的兒子生病了。葉門的村莊長老建議一種民俗療法：燒紅一根棍棒，將削尖的棒頭刺穿兒子胸膛，把病痛從身體排出。

哈賈吉完成這道儀式後，對《紐約時報》說：「當你沒錢，兒子又生病，你就會相信任何事情。」

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真正的成功就是退出一場永無止境的競爭，調整自己的活動，但求心靈平靜。

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大致就是這樣。實際上，我們所有的淨資產就只有一間房、一個支票帳戶和一些先鋒指數基金。

對我們來說，不需要搞得比這些做法更複雜。我喜歡保持簡單。我根深柢固的投資信念就是，為投資付出的心血與投資結果幾乎毫不相關。理由在於，這個世界是由長尾所驅動，也就是極少變數會產出極大部分的結果。無論你多麼努力嘗試投資，只要你錯失兩、三件實質影響策略的事情，結果就不會太好。反之亦然。簡單的投資策略只要捉住幾件攸關策略成功的關鍵事件就可以很有用。我的投資策略不仰賴挑選正確產業，或是下一場經濟衰退的時機，而是高儲蓄率、耐心與認定全球經濟將在未來幾十年創造價值的樂觀心態。

心得：今年中我在投資作的最特別的動作就是減少ticker的數量（但最後又加了其他的ticker回去 - _-）新的一年，我希望我能透過今年繳的學費，繼續的簡化我的portfolio。也許有天，浪子當久了，心甘情願的重回指數化投資的懷抱。